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无锡镀锌方管表现一般
来源:www.hjshg.cn 发布时间:2019/4/10 11:52:48 浏览次数:

节后首周二级市场钢铁板块走势跑输大盘,无锡镀锌方管表现一般。从基本面来看,节后复工还没开始,市场需求偏弱。开工率也保持低位运行,供给无明显增长,供需基本平衡。从库存来看,社会库存增长较快,厂库增长较慢,反映短期需求预期偏乐观,钢价稳中偏强。

宏观预期修复下,板块估值水平有望抬升。钢铁行业15年以来的超额收益除需求周期外,很大一部分来自供给端收缩与成本端弱势周期,而2019年板块性机会以及研究重点将重新回到需求及其预期波动。我们认为2019年钢价及企业盈利中枢整体下移,钢铁板块超额收益将来自宏观预期修复后,行业估值水平的抬升,而这种修复来自扩张的财政政策带动的基建数据反弹,以及地产投资回落后政策及利率信号的催化。