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后期减产范围继续扩大无实质性减产钢价短期难涨
来源:www.hjshg.cn 发布时间:2012/9/18 11:42:20 浏览次数:

2011年行业震荡探底。上半年,旺盛的需求促进钢铁价格不断上涨,但铁矿石季度定价机制令钢铁企业很难从钢材涨价中获得较好的利润,钢铁企业的盈利性不升反降。下半年需求疲软导致钢价大幅下滑,钢企的盈利性随之大幅下降,在第四季度探底。大部分钢铁企业2011年的营业收入同比都有所上升,但净利润同比都有所下降。由于铁矿石价格居高不下,拥有矿石资源企业的盈利性好于其他企业。

2012Q1行业触底反弹。钢材价格在一月和二月仍然延续了前期下跌的趋势,三月开始随着需求回暖,钢铁价格企稳回升,行业盈利性环比有所好转,但仍处于底部区域。股价的上涨体现了市场对于行业好转的预期。

产能释放、库存下降减缓、钢价开始下跌。需求虽然仍在持续回暖,但前期扩张产能逐渐开始放量,三月钢材产量再创历史新高,钢材库存下降速度进一步降低。钢材市场供过于求的状况加剧,四月下旬钢价略有下降。钢铁企业第二季度盈利性改善是大概率事件。我们认为,第二季度钢铁企业的盈利性或将与三、四月份保持一致,总体上好于****季度。但原材料价格亦步亦趋,产能过剩的幽灵挥之不去,钢铁企业盈利性持续上升的动力不足,行业状况仍不乐观。

近期成立的两只ETF指数基金的融资规模超过500亿元,两只基金都将在近期建仓。属于沪深300指标并且前期涨幅不高的企业,其股价可能在基金建仓期间有所上升。建议关注酒钢宏兴(600307,股吧)(600307)和宝钢股份(600019,股吧)(600019)。

无实质性减产钢价短期难涨

中钢协****数据显示,7月下旬重点大中型企业粗钢日产量为160.73万吨,旬环比下降2.66%;预估7月下旬全国粗钢日均产量为194.94万吨,旬环比下降2.2%。

中联钢分析师胡艳平表示,“随着8月份钢厂检修消息的增加,预计粗钢产量将延续下降态势。”

但让众多钢企失望地是:尽管各地钢厂的停产检修计划持续铺开,但钢材市场尤其钢材价格并没有因此呈现大规模反弹。一位安阳本地钢贸商称,“国内钢价在7月底短暂反弹后又迅速夭折,有些产品价格的确出现过累积反弹,但现在又持续下跌了。”

《每日经济新闻》记者从我的钢铁网了解到,8月6日,全国共有19家钢厂发布下调价格的信息。

对于钢企检修停产对钢材价格的影响,邱跃成表示,“现在,一是实质性减产的还是不多,二是从钢厂减产到反映到市场资源供应方面要一个过程”。

他认为,如果后期减产范围继续扩大,粗钢日产量能回落到180万吨左右,肯定会形成利好。这一观点得到了我的钢铁研究中心分析师王一舟的认同,“本轮高炉减产幅度有限,只有在更多大高炉加入减产行列中来,供应压力才能明显释放,钢材价格才能真正反弹”。

记者注意到,自7月中旬以来,进口矿价格已经大幅回落,降低了钢厂的生产成本,这或将影响钢厂全面检修或者减产的时间进度。

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