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钢铁企业盈利持续上升的动力不足难免会遇到量增价减的问题
来源:www.hjshg.cn 发布时间:2012/9/11 11:45:49 浏览次数:

上周(6月25日-6月29日,国内钢材市场再度出现下行走势。近期南北方同时出现的大面积阴雨天气影响了市场成交量,社会库存消化速度放缓,部分地区库存出现了不同程度的增长,导致市场价格阴跌不止。值得一提的是,统计29个重点城市建筑钢材、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板社会库存总量自今年3月份以来首次出现增长的情况,表明夏季气候对于钢铁消费、销售的影响正在增强。

截至6月29日,综合价格指数达到160.8点,比上周同期跌1.5点;长材价格指数达到179.9点,比上周同期跌1.4点;板材价格指数达到137.9点,比上周同期跌1.7点。上周国际、国内资上市场并无大事件发生,但全球各地并不理想的经济数据令全球股市、期市继续承压,国际国内股市、期货市场继续震荡下行,钢材期货价格也不例外,螺纹钢期货价格再度跌破4100元(吨价,下同,市场信心有恶化的迹象。但周五上午,欧洲传来利好消息,带动全球股市、期货市场反弹,预计将对钢材现货市场信心有所提振,上周出现的阴跌走势有望得以缓解。

钢材的供应量增长更为迅速。3月全国生铁、粗钢和钢材的产量同比分别上升5.05%、3.64%和9.61%,产量均创历史新高。同时,库存下降减缓,2011年3、4两月的螺纹钢库存下降163.64万吨,而今年只下降了95.97万吨。

钢材价格在4月中旬结束了上涨态势,开始回落,全国钢材价格指数走出了一条扁平的抛物线,从各钢种的情况来看,环比变化均在0.5%以内。后期产能释放的压力较大,钢材价格上行空间不大。

据中国钢铁工业协会估算,2011年底全国粗钢产能已经超过8亿吨,而拟在建的产能则超过2.5亿吨。钢铁业“十二五”规划估算2015年全国的钢材需求量只有7.5亿吨,产能过剩的问题仍较严重。需求回暖遭遇产能扩张,5月份钢价可能会走出震荡的趋势,钢铁企业难免会遇到量增价减的问题。

钢铁企业二季度盈利改善是大概率事件,但原材料价格亦步亦趋,产能过剩的阴影挥之不去,钢铁企业盈利持续上升的动力不足。因此,我们认为二季度钢铁行业状况仍不乐观。

钢铁总量离峰值为时不远。我们预计2016年左右中国钢铁总量达到峰值,此后进入收缩。而这几年粗钢需求增速将历史性、大幅度地下降。

2012年供给压力仍大。房地产继续调控,投资和出口下降,预计明年需求6%-7%附近,而供给****仍有15%的空间,明年全年供给压力仍大。

2012年行业盈利低位波动。前两年产量和盈利前高后低,波动较大,主要是需求逐步下降且预期较高**后落空所致。市场对明年经济预期比较明确,对钢材需求看法趋于一致,供需双方都比较谨慎,全年看预期明年产量均匀,盈利低位波动。